专题：希音上市首日破发：腾讯和泰康等基石投资者巨亏
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泰山财经记者 张润邦
9月1日上午，快时尚巨头希音-W（00625.HK）正式登陆港交所，开盘后即跌破48.56港元的发行价，午盘报收于46.62港元/股。
据《每日经济新闻》等媒体报道，上市敲锣现场，希音创始人许仰天露面，但未公开发言，也未着西装，仅穿带有“SHEIN”标志的文化衫，合照环节也站在角落，结束后便迅速离开现场，尽显低调。
上市现场，高级品牌总监Gemma Dunne和仓储经理杜佳彬敲锣，希音首席财务官桂镭上市现场发表致辞，来自英国、美国、巴西、中东和中国的希音员工代表，以及英国和中国的供应商合作伙伴代表共同进行了见证。
桂镭表示：“希音首创大规模、自动化、小单快返的业务模式（LATR模式），十余年来我们把这一模式做成数字时尚的基础设施，服务全球约160个市场，拥有2.73亿活跃客户，为全球时尚产业开辟出一条更精细、更可持续的发展路径。港股上市是希音的新起点，未来我们将持续创新、优化供给，与供应链伙伴同创共赢，并将合规透明和ESG的理念贯穿全价值链，让全球消费者尽享时尚之美。”
此前，希音曾在8月24日启动港股全球发售，计划发行约2.8亿股B类股份，发售价区间为每股47.60港元至49.50港元，对应发行价公司最高估值约为270亿美元，较2022年完成D轮融资的投前估值982亿美元减少七成。
有市场分析认为，希音去年以来的市场表现及外部环境增加了投资者的观望情绪。据了解，希音2025年净利润20.64亿美元，同比下降38.66%，今年一季度亏损0.99亿美元，去年同期盈利3.65亿美元。
招股书显示，2025年5月以来，取消美国小额豁免待遇对公司于美国的销售及公司净收入整体增长造成不利影响，并导致公司的履约开支占净收入百分比上升。在欧洲，向公司或通过公司的商城购买并运往欧洲的产品以往以来150欧元豁免，其将面临成本增加，这可能对公司的业务、财务状况及经营业绩产生重大不利影响。
此外据大皖新闻客户端消息，希音目前还存在版权困扰，近日在伦敦针对竞争对手Temu提起的关于涉嫌侵犯版权的诉讼中败诉。该判决涉及两家公司在伦敦法律交锋的首轮结果。Temu提出的反诉指控Shein通过与供应商签订独家协议违反竞争法，该反诉预计将于明年开庭审理。
虽然盘中出现破发，但希音上市仍成为2026年港股规模最大的时尚品牌IPO事件。公开报道显示，希音全球发售所得款项净额约为132.14亿港元，公司将按照所披露的所得款项用途，持续投资于提升技术能力、品牌知名度及全球布局、推广企业责任的举措。
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